编者按：基本收入源于社会的多重危机，理解多重危机的变化对理解基本收入政治经济学至关重要。本系列文章来自杰恩家庭研究所（JFI）对多重危机的讨论。
来源：https://www.phenomenalworld.org/analysis/new-world-order/
作者：Kate Mackenzie , Tim Sahay
时间：2024-04-17
翻译：AI
“数十亿到数万亿”是世界银行动员私营部门资金促进发展计划的口号，现在已经变成了“数百万进，数十亿出”。
我们生活在一个功能失调的体系中，在这个体系中，资金从最需要它的国家流出，流入最富有的人的金库。2023年，私营部门收取的利息和本金偿还比借给发展中国家的贷款多680亿美元。国际金融机构和援助机构又提取了400亿美元，而国际金融机构的净优惠援助仅为20亿美元——即使在饥荒蔓延的情况下也是如此。其结果是，随着发展中经济体向债权人支付过高的利息，它们被迫削减国内卫生、教育和基础设施的支出。目前，世界上一半最贫穷的国家比疫情前更穷。
在《多重危机》中，我们一直在追踪全球金融体系的鞭打，包括私人金融的口头禅、美联储的加息以及全球南方的债务爆炸。在关于国际货币基金组织会议、巴黎债务和气候会议、金砖国家峰会、巴巴多斯、布鲁塞尔、乌克兰和巴基斯坦的通讯中，我们试图揭示金融困境的政治经济学。谁需要帮助？他们从谁那里得到什么，在什么条件下？
多中心金融“秩序”
世界银行在新冠疫情之后增加了贷款，但仍远远不能满足发展中国家的融资需求。在本周国际货币基金组织（IMF）和世界银行（World Bank）的春季会议上，谁为发展、气候韧性和能源转型增加资本的问题被提上了议事日程。
长期融资是一回事，但在危机中，流动性才是最重要的，它可能是抵御驱赶投资的恐慌的关键。
在这一切中，美元仍然是王道。想付款吗？发送发票？储存你的财富？跨境借贷？关于取代美元作为主要储备货币的喋喋不休被夸大了。没有其他竞争者愿意承担成为全球储备发行人所需的经常账户赤字。当风暴到来时，流动性流向那些拥有最接近帝国核心的“安全资产”的人，而“结构调整”的负担则落在每个社会最贫穷和最弱小的肩膀上。
但即便如此，由于美国国内政治阻碍了美国的支出，一批新的全球参与者正在为需要流动性的国家提供现金。类似于多中心金融拼凑的东西已经慢慢出现。我们在这里通过关注流动性提供者，即所谓的“全球金融安全网”来追踪这种出现。
全球金融安全网是一个拼凑，而不是一个正式的框架。它由中央银行互换额度、国际货币基金组织信贷额度和区域融资安排（RFA）组成，由一组国家汇集其储备。第四个组成部分是各国自己的国际国内储备，即以外币计价的主权资产。
互换
在危机中，美联储实际上成为世界中央银行，是那些有幸进入核心圈子的国家的“最后贷款人”，如Aditi Sahasrabuddhe所言。排在首位的是“五人帮”，由欧洲中央银行、英格兰银行、加拿大银行、日本银行和瑞士国家银行组成。在这个顶层中，提供美元流动性以换取中央银行各自的货币——它是无条件的、无限制的、快速的，并且每天都可以访问。紧随其后的是九个国家;澳大利亚、新西兰、新加坡、丹麦、挪威、瑞典、墨西哥、韩国和巴西——它们获得流动性是无条件的，但数量有限。其余部分适用条款和条件。
赫尔曼·马克·施瓦茨（Herman Mark Schwartz），“解码美元主导地位”
五家顶级央行做出的利率决定给下层国家带来了冲击波。2021年后，利率上升吸引了国内外资本。低线经济体受到货币贬值、美元外流激增以进口昂贵大宗商品（从而助长通胀）以及借贷成本飙升的打击。国际货币基金组织估计，从2021年底到2022年7月美联储开始本轮加息周期期间，新兴市场的资本外流超过3000亿美元。
2021-2023 年，G20 国家的货币，而不仅仅是 G77，兑美元遭到抛售和贬值。就连日本等顶级国家现在也对强势美元感到不安，并在G20峰会上提出警告。正如尼克松时期的美国财政部长约翰·康纳利（John Connally）在1971年所说的那样：“美元是我们的货币，但这是你的问题。
国际货币基金组织
正如赫尔曼·马克·施瓦茨（Herman Mark Schwartz）的模式（上图）所表明的那样，对于所有处于美元掉期外围的国家来说，流动性的标准途径是国际货币基金组织。从某些方面来看，自新冠疫情以来，国际货币基金组织已经加强了贷款：其贷款规模达到1510亿美元（以特别提款权计价）的历史最高水平，尽管这仍是其1万亿美元总贷款能力的一小部分。
其未偿还的贷款讲述了一个地缘经济故事。最需要帮助的非洲国家远远排在后面。国际货币基金组织的大部分流动性流向了处于新冷战断层线的国家。阿根廷是迄今为止国际货币基金组织最大的借款国，仅凭一己之力持有国际货币基金组织30%的信贷，使国际货币基金组织对所有撒哈拉以南国家的贷款总和相形见绌。第二大借款国埃及在3月份获得了50亿美元的新一笔资金，以帮助塞西政权应对俄罗斯和以色列战争的反弹。然后是借给乌克兰的156亿美元，这是国际货币基金组织历史上的第七大项目。由于其极高的借贷利率，乌克兰现在除了 3.5% 的利率外还面临各种附加费，据《经济学人》估计，总而言之，一旦战争结束，其利率总额可能高达 8%——另一场迫在眉睫的灾难等待着该国。如果这还不够糟糕，国际货币基金组织还希望乌克兰进行财政改革——随着俄罗斯炸弹继续落下，这是一个相当困难的命令。
国际货币基金组织要求各国政府采取严厉的紧缩措施以换取流动性的做法，促使许多国家试图保护自己，根本不需要与国际货币基金组织接触。
自我保险
总体安全网的最大部分仍然是自我保险，即各国积累的第四类硬通货外汇储备。自1990年代以来，一些新兴市场国家已经建立了自己的“五人帮”发行的安全资产未雨绸缪基金。 韩国、印度、印度尼西亚和其他在该地区金融危机中遭受损失的亚洲国家重组了其增长模式，以增加出口收入，旨在保护其主权免受国际货币基金组织处方的影响。此外，他们开始以当地货币借款，增加国内粮食和能源生产，囤积稀缺的美元以避免国际收支危机。
资料来源：国际货币基金组织
然而，国际储备的这种自我保险仍然分配不均。国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）去年表示，在14万亿美元的国际储备中，超过10万亿美元由发达和“强大的新兴市场经济体”持有。她补充说：“世界其他地区依赖于国际货币基金组织等国际机构的汇集资源。
选择
在他们自己的地缘经济领域，海湾王国已经确立了自己作为最后贷款人的地位。国际战略研究所（International Institute for Strategic Studies）的卡米尔·隆斯（Camile Lons）和哈桑·阿尔哈桑（Hasan Alhasan）研究了海湾地区对22个非洲和亚洲国家的救助，得出的结论是，这些救助“在规模上是传统的西方和多边捐助者无法比拟的”。在过去的六十年里，沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔和科威特向这些国家支付了约3630亿美元，其中大部分位于中东北非地区。最大的受援国是埃及、伊拉克、巴基斯坦和约旦，在阿拉伯之春威胁到海湾王国的盟友之后，以及在俄罗斯入侵乌克兰后该地区的困境加剧时，救助计划再次进入超速状态。相比之下，国际货币基金组织在同一时期向这些国家发放了1620亿美元（按2020年不变美元计算）的贷款。
国际货币基金组织最近对埃及的救助计划是与阿联酋协调完成的，阿联酋向这个现金短缺的国家注入了创纪录的350亿美元，包括在地中海购买优质房地产，因为塞西出售了埃及的皇冠上的宝石。
在过去的15年里，中国为基础设施项目提供了大量贷款。中国对“一带一路”项目的贷款通常被解释为一种新形式的“债务陷阱外交”，但它更像是其他富裕国家之前所采取的熟悉且考虑不周的外国投资时尚。
与基础设施和贸易同步，中国的流动性供应——中国人民银行货币互换额度和中国国有银行向“一带一路”沿线国家提供的紧急贷款——在过去十年中激增。
资料来源：Vincient Arnold
AidData的一份报告试图对中国对其他国家的各种“最后贷款人”条款进行量化和分类（尽管数据可用性是一个问题）。作者警告说，中国成为主要的流动性提供者可能会导致全球金融架构的透明度降低。但纵观目前的全球金融安全网，可以看出一致性长期以来一直供不应求。
阿根廷多年来一直在使用中国的互换额度。它于2009年首次与中国人民银行正式建立了互换额度，从那时起，这种安排不断发展和扩大，正如Vincient Arnold所详述的那样。阿根廷央行利用该机制购买美元，购买进口商品并保护其稀缺的美元，最近还直接偿还了国际货币基金组织的债务。
与阿根廷相比，与国际货币基金组织关系不那么密切的国家也与中国达成了互换协议。在她的论文《交换需要两个人》中，阿迪蒂·萨哈斯拉布德（Aditi Sahasrabuddhe）研究了与中国签署互换协议的40多个国家的政治和经济动机。她发现，对于那些没有向国际货币基金组织提供有效贷款的国家来说，与中国的双边互换可以替代向国际货币基金组织提供贷款——这确实是一项非常有用的服务。
对于强大的中等收入国家来说，还有更直接的美元等级制度：印度30多年来一直避开国际货币基金组织的计划，也没有收到美联储的掉期额度，但截至2019年，它可以去日本央行获得以美元计价的掉期。
区域联盟
出于对国际货币基金组织的不满，已经建立了几个正式联盟，包括阿拉伯货币基金组织、东盟国家和中国、日本和韩国的清迈倡议、欧亚稳定与发展基金、欧洲稳定机制、拉丁美洲储备基金和金砖国家应急储备。其中一些区域联盟是“有抱负的，但不可操作”。尽管其贷款能力几乎与国际货币基金组织一样大，但在新冠疫情危机的前十个月，他们只发放了约15亿美元的贷款，并启动了价值5.5亿美元的货币互换。国际货币基金组织在同一时期提供了880亿美元。大多数区域联盟都是在地区危机之后创建的：2010年代欧洲危机后的欧洲稳定与发展基金，以及1998年亚洲金融危机后的东盟清迈倡议。
撒哈拉以南非洲国家显然没有参加这些安排，无论是正式的还是非正式的。由于缺乏通过出口获得的外汇储备，它们在很大程度上受到国际货币基金组织的温柔怜悯。它们被认为在战略上不够重要，不足以保证货币等级较高的大国采取特殊措施。它们之间的贸易也不够，也没有足够的地区财富来形成区域联盟——尽管有人提出了新的想法（加纳提议各国将其外汇储备的30%保留在非洲货币;一项提高非洲欧元债券流动性和吸引力的机制已经启动，但没有最初设想的G20支持）。没有强大的朋友，仅靠金融工程是不够的。
多中心主义？
正如政治经济学家莫娜·阿里（Mona Ali）所指出的那样，世界货币一直是地缘政治的。总部设在纽约和伦敦的全球美元体系是一个“由法律骨架支持的货币军事矩阵”。
大多数非美国安排相当于仍在为美元债务服务的变通办法;它们比美国政治允许的要进一步，而且比国际货币基金组织可能要求的条件要少一些。美元体系的稳固性很大程度上取决于全球精英的偏好和需求。屈服于该体系之下并对抗该体系可能继续具有有限和临时的性质——更多的是保护灾难和保护利益，而不是颠覆金融化的全球美元体系。
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